中石化冠德收购母公司五原油码头及公布供股计划

2011年12月23日 19時26分

购买价公平合理，并符合公司及股东的整体利益

香港, 2011年12月23日 - (亚太商讯) - 中国领先的石化仓储物流公司—中石化冠德控股有限公司(「冠德控股」或「公司」，与其他附属公司，「集团」；股份代号：934) 近日宣布与中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）签订收购协议。协议中冠德控股将通过全资子公司经贸冠德发展有限公司收购中国石化旗下五家原油码头合资公司的股权，总代价爲人民币1,809,807,300元，并建议通过供股方式筹集收购资金及增加法定股本。公司管理层认为收购事项及收购协议的条款及条件符合公司及股东的整体利益。

总购买价分析

根据独立财务顾问函件，此次收购五家合资公司的隐含市账率为1.1倍，相比过往可比较交易平均值及同业公司平均值为低。香港上市公司过往五年买卖中国码头可比较交易的市账率介乎于0.9 倍至6.1 倍，平均约为2.0 倍。而同业公司的市账率介乎0.6 至2.8 倍，平均约为1.3 倍。此次收购五家合资公司的隐含市账率处于可比较交易的市账率范围内，较平均市账率为低，于同业公司的市账率范围内，较平均市账率为低。

同时，此次收购五家合资公司的隐含市盈率为9.9倍，亦相比过往可比较交易平均值及同业公司平均值为低。此次收购的可比较交易的市盈率介乎3.6 倍至31.6 倍，平均约16.1倍。同业公司的市盈率介乎7.3 倍至25.3 倍，平均约13.5 倍。此次收购五家合资公司的隐含市盈率处于可比较交易的市盈率范围内，较平均市盈率为低，于同业公司的市盈率范围内，较平均市盈率为低。

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                           市帐率                        市盈率
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                   可比交易        同业公司      可比交易        同业公司
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最低                     0.9           0.6         3.6           7.3
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最高                     6.1           2.8        31.6          25.3
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平均                     2.0           1.3        16.1          13.5
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收购事项                         1.1                       9.9
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有关过往可比较交易及同业公司，市帐率及市盈率的详细内容，请参阅刊载于香港联交所及公司网站的公告中的独立财务顾问函件。

建议供股的原因及好处

相比其他集资方法，公司认为建议供股方式募集收购事项所需资金较为公平合理，并符合公司及股东的整体利益。供股活动不但能使股东维持其在公司的利益，并且给予股东从收购事项获得预期利益的机会。

收购事项及建议供股对集团之财务影响

于收购事项及建议供股完成后（假设建议供股发行最高1,036,830,000 股供股股份），股东应占年度溢利将由约195,700,000 港元增至约419,000,000 港元，相当于增加约114.1%，股东应占每股权益将由2.60港元累增约15.0%至2.99 港元。此外，集团扩大后每股盈利将有所提升（由18.9 港仙升至20.2 港仙），集团资产负债比率也将得到改善（由目前的42.7%至24.5%）。

有关此次收购及供股的内容及安排，请参阅刊载于香港联交所及公司网站的公告及通函。

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