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| 實施中石化集團內部資源整合的重要一步 獲券商及知名股評人普遍看好 |
香港, 2011年12月28日 - (亞太商訊) - 中國領先的石化倉儲物流公司—中石化冠德控股有限公司(「冠德控股」或「中石化冠德」，與其他附屬公司，「集團」；股份代號：934)近日宣佈與中國石油化工股份有限公司（以下簡稱「中國石化」）簽訂收購協定，收購中國石化所持有的五家原油碼頭合資公司股權，從而使得冠德控股一躍成為中國乃至亞洲最大的原油碼頭服務商。這是傅成玉先生於2011年4月8日從中国海洋石油總公司（以下簡稱「中海油」）總經理兼董事長、首席執行官的位置上調任中國石油化工集團公司（以下簡稱「中石化集團」）黨組書記、董事長後所開展的首次資本運作。
傅成玉先生在中海油擔任掌門人期間，曾帶領中海油完成過多宗海外兼併、收購，有十分豐富的資本運作經驗，相信此次中國石化向其唯一一家紅籌股上市子公司注入資產，也是傅成玉先生實施中石化集團內部資源整合、優化以及培育新的資本運行平台的重要一步。
此次收購，一方面體現了大股東中國石化對做強、做大冠德控股的決心，另一方面對冠德控股今後的發展也有著非常巨大的里程碑意義。首先，它將迅速做大集團控股或參股的深水油品碼頭數量及接卸能力。鑒於國際油輪的大型化趨勢，油輪對靠泊岸線的水深條件要求十分苛刻，而深水岸線在中國沿海屬於稀缺資源，通過收購，集團控股或參股的油品碼頭公司將由原先的2個增加至7個，超級油輪（VLCC）級泊位将由原來的2個增加至9個，對集團掌握和控制碼頭岸線資源尤其是深水岸線資源具有十分重要的意義；第二，它將顯著增強冠德控股的核心業務競爭優勢。通過本次收購，冠德控股的油品碼頭業務将覆盖中國經濟發展最發達、對能源需要增長最快的華北、華東及華南地區，這種佈局和中石化集團現有煉油廠布點相配合，並借助於現有油品輸送管線，冠德控股在中國油品碼頭業務中将具有顯著的優勢地位。第三，它將大幅提高冠德控股的核心業務能力。通過本次收購，集團控股或參股的原油碼頭每年設計接卸能力將由現有的約8,500 萬噸增加至約2.25 億噸，從而使冠德控股一躍成為中國乃至亞洲最大的油品碼頭服務商。第四，本次收購將有利於增強冠德控股的盈利能力。截止2011年9月30日9個月期間，五家原油碼頭合資公司合計淨利潤達2.89億人民幣，其中收購完成後冠德控股應占淨利潤達1.57億人民幣。而且，由於寧波實華的二期碼頭及日照實華的碼頭於2011年仍處於試運營階段，今後隨著中國對原油需求的持續增長、油品碼頭的全部投用以及碼頭吞吐量的增加，五家原油碼頭合資公司的盈利預期將會進一步增長。
中石化集團領導都支持和希望把冠德控股打造成為國際一流的石化倉儲物流上市公司，預期冠德控股今後發展的步伐不會就此停止。冠德控股是中國石化在香港的唯一紅籌股公司，相信中國石化將會利用好冠德控股這個紅籌股融資平台，充分發揮其紅籌股融資功能的優勢，加快海外石化倉儲物流的建設步伐，並為中國石化國際化經營提供強有力的支撐。
對於是次收購及供股事項，市場普遍給予正面回應。對於冠德控股即將收購的五家原油碼頭合資公司所帶來的即時及潛在投資回報，投資界普遍感到樂觀。永豐金融集團有限公司研究部主管涂國彬先生表示：「是次收購的五家公司去年純利共3.64億元人民幣，而當中部分碼頭仍處於試營階段，預期未來投入營運後盈利將進一步提升。而在五家公司當中，冠德將收購其中唐山曹妃甸實華的九成股權，其餘四家公司則各收購五成股權，按保守估計，收購作價歷史市盈率約10倍左右，對照冠德目前20多倍歷史市盈率而言，作價合理。」
而富昌證券研究部總監連敬涵先生提及是次收購道：「是次供股為公司集資約25-35億元，主要用作收購五個合營原油碼頭，收購目標價約21億元，顯示供股用途主要為收購代價，而餘額將用作日常營運，表現出公司有信心憑藉收購增加盈利能力，同時於日常營運上有穩健財政收入，加上目標參股的青島實華、天津港實華及寧波實華於2010年的平均淨利率達50%，因此預期公司盈利表現將獲可觀提升。」
恆豐證券研究部董事林家亨先生評價：「中石化冠德供股利發展前景。是次收購的碼頭地點在渤海經濟圈及長江三角洲一帶，該區經濟增長迅速，並涵接多個省份的煉油廠，在市場發展策略上佔有理想優勢。」
海通國際證券中國業務部主管潘鐵珊先生認爲：「現時內地原油進口仍隨GDP(經濟增長)持續向上，今年首11個月累計進口增長6.1%，對碼頭服務以及儲存倉的需求按中線而言，仍存增長空間。」
另有報章專欄表示：「此次收購5個碼頭權益足以令中石化冠德盈利倍增，這亦無懼供股後攤薄每股盈利。在有折讓情況下，供股值得參與。」
有關此次收購及供股的內容及安排，請參閱刊載於香港聯交所及公司網站的公告及通函。
話題 Press release summary
來源 Sinopec Kantons Holdings Limited
部門 Gas & Oil, Daily Finance, Energy, Alternatives, Daily News
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