品牌优势尽显「大孖沙」撑场联想控股搏得过

2015年6月18日 08時50分

香港, 2015年6月18日 - (亚太商讯) - 近日新股轮番登场，前有中国绿宝（6183）、百信药业（574）、亚美能源（2686）刚结束招股，本周内地「宜家家私」红星美凯龙（1528）以及备受关注的联想集团母公司，中国最大投资集团之一的联想控股（3396）接棒入场。联控本次登陆香港，适逢政改方案出台，本港局势不稳情况下，市场观望情绪明显。尽管如此，凭借品牌及业务模式的优势独特，另有二十四名基石护航，联想控股首日孖展即录得公开发售部分足额覆盖，相信有望带领本港股市再攀高峰。联想控股今天已进入招股第三日，预计于6月29日在香港挂牌交易。

战略投资布局中国经济未来增长点
战略投资业务是联想控股的支柱业务，包括六大板块，分别是IT业务、金融服务、现代服务农业与食品、房地产以及化工与能源材料。其中不乏行业翘楚，本港上市公司联想集团（992）及神州租车（699）都为联想控股旗下企业，颇具概念炒点。集团旗下还坐拥多家高增长性企业，全面布局中国成长板块。联想控股过去3年收入主要依赖联想集团，其信息科技收入占逾九成，但伴随其在多元板块的快速布局和较快的成长速度，料未来对其收入的贡献亦有较大优化空间。

财务投资独有特色覆盖企业全生命周期
除了战略投资业务之外，集团旗下由三间投资公司组成的财务投资业务，亦是今次招股卖点。以联想之星、君联资本和弘毅投资为代表的天使投资、风险投资及私募股权投资的三大平台，覆盖被投企业的全生命周期，多元投资平台间的协同效应亦尤为突出。其中较具知名度的，是专门从事股权投资及管理业务的中国最大私募股权基金之一的弘毅投资。根据招股文件，根据清科排名，综合考虑一系列指标，包括投资回报、融资规模及投资金额，君联资本于2014年在中国本土风险投资基金中排名第一。有承销商报告指，弘毅投资及君联资本的内部回报率，分别高达33.6%及43.4%。

联想控股打造了对企业从早期到成熟期投资的完整投资链，为被投企业提供广泛的增值服务和其他资源，在企业发展的不同阶段提供有针对性的支援。通过这种全生命周期的接触，加深了企业自身对财务投资行业的认知，获得了更多优质的投资机会。

大行唱估值水平合理「大孖沙」爆灯撑场
综合企业业务繁复，估值也向来令人捉摸不定。今次联想控股登陆港股，投资机构普遍认为公司当下估值尽属合理范围。上市保荐人之一的瑞银研究报告指出，联想控股估值介于732亿至1015亿元人民币（约914亿至1268亿港元），相当于今年预测本益比15.7至19.4倍。联想控股旗下还有多家未上市公司，均处在迅速发展期，预计将推动公司业绩迅速增长，预计2014年至2017年盈利的年复合增长率达到23%，集团合理估值为14.3至19.9倍市盈率，市账率为1.6至2.2倍。据其招股文件，联想控股市盈率约13至14倍，相比其他综合企业已十分吸引。

此外，联控的基石投资者可谓粒粒巨星，本次引入平保（2318）、中国建材（3323）、中国航天投资、中信股份（267）及工银资产管理等多间知名国企外，本港富豪郑裕彤、郭炳湘亦出现在基石阵容之中，郭炳湘旗下家族信托所持的Invest Highway认购3000万美元（约2.34亿港元）、郑裕彤旗下的Lead Connection认购5000万美元（约3.9亿港元），首次登陆港股即引入城中多位「金手指」及「大孖沙」，投资价值可见一斑，更为散户认购新股打下强心针。

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From the Asia Corporate News Network