揭联想控股「威水史」后市前景看高一线

2015年6月22日 12時48分

香港, 2015年6月22日 - (亚太商讯) - 上周五港股尾市续升过百点，在26800徘徊，收市报26760.53点，全日升65点。今年最受瞩目新股之一的联想控股（03396）上周五截止认购。外电消息指，机构投资者对联控股票需求强劲，国际配售超过10倍认购。此前，有消息指，联控有意以发行价区间的最高位每股43港元定价，上市融资额或将达20亿美元。

联想控股为联想集团（00992）母公司，多元化业务模式独特，既有战略投资，即除金钱投入外，也会透过联想控股的品牌提供其他增值服务以支持被投资企业成长，故称为实业投资；也有财务投资，即由旗下创投基金负责投入资金，以扶持不同阶段的企业。其实，联控基石之一的复星国际（00656）也有类似模式，但有业内人士认为，联控模式是更全面和更有深度的。

之所以说联想控股的模式更全面、更有深度，特别要提到其架构全面的财务投资平台。通过天使投资、风险投资和私募股权投资三个级别的投资，覆盖了完整的企业成长链条，而这则为联想控股的战略投资业务提供了更多的有效项目源。联想的创办人柳传志形容，这是一种「投资+实业」的业务模式，也就是所谓的「双轮驱动」，这种模式推动联想在不同行业布局中不断培育孵化出成功的中国企业，幷从中获得巨大的投资回报。

提到联想控股实业投资方面过往的「威水史」，港人熟知的恐怕只有联想集团；但其实，联控过往已成功打造多个行业领导者，包括本港上市的中国最大的租车公司神州租车（00699）、中国口腔医疗服务连锁行业排名第一的拜博口腔以及中国高端水果行业的龙头企业佳沃等等。有承销商报告指，联想控股旗下还有多家未上市公司，均处在迅速发展期，预计将推动公司业绩迅速增长，集团合理估值为14.3至19.9倍市盈率。

联想控股通过洞察中国经济未来增长点提早布局，实现被投企业个体与集团整体价值的同步增长。以互联网金融服务典型代表拉卡拉为例，该公司为个人及中小企业客户提供支付、小区O2O等互联网金融服务，市场消息称，近期拉卡拉的金融服务在一次融资中估值达105亿，与一年前融资时的定价相比翻了两倍多，联想控股的投资组合动态管理起来力量之强大，可见一斑。相信未来会有越来越多的「联想系」企业被公众所熟悉。

联想控股今次的招股，在机构投资者的层面备受追捧，像平安保险（02318）、中国人寿富兰克林、中信股份（00267），以及新鸿基地产（00016）前主席郭炳湘和新世界集团的郑裕彤纷纷入场做基石，市传海外机构投资者也须入「头槌飞」才有望分配股份，二级市场热度可见一斑，相信将成为后市有力的推动。AMTD证券及资产管理业务总经理连敬涵认为联想控股除「互联网+」概念外，兼具「投资+」理念，2012至2014三年间，收益年复合增长率为13.1%；纯利复合增长率达34.8%，盈利增长稳健，上市后前景可看高一线。

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