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香港, 2010年1月20日 - (亚太商讯) - 中国的按年出口，那是消费品的指标，近月决定性地扭转跌势，未来几个月，因存货急降，美国消费者需求回升，出口有机会维持相当的增长。那对工业而言肯定是好消息。
但要留意的不应只是需求，亦要看利润率。我们以产品售价增长和原料价格增长之间的差异衡量，差别愈大，利润率便愈高，反之亦然，例如2002至2003年大部份时间，差异大多是正数，意味出口增长强劲时，差距在扩阔，对工业股来说是最为有利的组合。不过，当经济增长继续，原料价格上升得比产品售价快，就会导致利润率萎缩。这对消费品工业而言尤为明显，它们的议价能力一般比制造工业产品的为低。最黑暗的是2009年，出口及利润率均下挫。
2009年底终于春回大地，出口恢复增长，利润率扩阔，因为产品售价比原料售价格升得快。这些有利条件将或在2010年大部份时间持续，甚至延至2011年，直到工业股的艰难时代重临。但对工业股的打击可能不会如2004至2009年般严重，因为多年的商品价格急升和消费品价格下降，已淘汰许多弱旅，所以今天仍生存的工业股竞争力是非常强的。
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话题 Press release summary
来源 Quam Limited
部门 Daily Finance
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