入股华讯方舟料逆向收购威讯可搭转顺风车

2017年3月6日 11時20分

香港, 2017年3月6日 - (亚太商讯) - 威讯（1087）大股东年初再增持公司股权已知会有后着，最近终宣布落实去年初预告注资华讯方舟科技的计划，双方将建构卫星通信业务合作。后者是深圳上市的华讯方舟之控股公司，主营卫星通信设备及军工，这次威讯入股或正部署食大茶饭。

早于去年11月，威讯已宣布与华讯方舟科技（000687.SZ）及其大股东吴光胜签订谅解备忘录，拟向其注资不多于6亿元（人民币、下同）。当日公布已介绍华讯方舟及其附属公司主要从事移动宽带网络、超高频卫星通信系统为主、终端产品为辅的研发、产销及服务，与从事移动信息软件的开发及销售，即预告集团的业务或将生变。

卫星及军工概念吃香
此外，华讯方舟科技亦作出保证，2016年的实际溢利将不少于5.5亿元，若实际溢利少于此数，则可在注资的6亿元中扣除补偿金额。由于2016年已过，老彭相信达标机会极高。而以保证不少于5.5亿元溢利计，这次威讯的入股价相当于24.74倍市盈率，相对内地军工股甚至上市的华讯方舟近百倍市盈率计，这次入股尚算便宜。

威讯解释入股华讯方舟是觊觎其Ka及Ku波段卫星设施的科技优势，以及其扩展业务至卫星运营业务之未来业务计划。根据卫星产业协会（Satellite Industry Association）所发表报告，全球卫星业务收益呈稳定升势，于2014年至2015年间增长约3%，卫星通信业务前景一片乐观。

单看这宗交易，固然对威讯有利，但奇怪是何以华讯方舟要让威讯入股，才更耐人寻味。看看资料，华讯方舟科技董事长为比亚迪创始人之一、福布斯富豪吕向阳，这公司近几年一直保持高速增长，现估值130亿元，是深圳百强前50大企业；去年全球卫星大会，更成功入选「全球卫星竞争力TOP 10公司」。

虽说吕向阳是董事长，但公司的大股东却是吴光胜，这其中原因已曾引起多方揣测。不理会当中股权与主理人问题，华讯方舟科技既然增长强劲，大股东肯定也不缺钱，何以要引入威讯作为股东，是否将来部署逆向收购，更值得大家深究。

市值仅9亿可塑性强

始终威讯现价只是一间市值9亿港元公司，要「蛇吞象」谈何容易，最终被华讯方舟科技吞并的机会反而更大。如果推断正确，则难怪威讯大股东月前会增持公司股权，大家不妨考虑搭上顺风车。

事实上，威讯市帐率仅0.8倍，每股账面资产净值1.4港元，以上周五收市价1.1港元计，折让约21%。技术走势方面，威讯股价自去年11月中见顶回落，下调幅度达50%，再跌风险有限，现价买入起码比大股东增持价1.7港元划算，值博率不言可喻。

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