富途证券：小米认购中签深度解读及攻略

2018年7月5日 15時09分

香港, 2018年7月5日 - (亚太商讯) - 你参与小米IPO认购了吗？近日不少认购小米新股的朋友希望了解后续的攻略和注意事项，比如“我的中签率是多少？”、“如何查看中签结果”、“什么价位卖出合适？”、“盈利后，如何下一步操作？”、“假设使用2倍杠杆，中签后要准备多少资金？”、“假设破发，如何避免平仓?”等等。

注：认购金额＝认购股数*申购价上限，中签率＝中签股数/认购股数，中签数＝中签股数

以上数据仅供参考，以实际账户为准。

今天就来给大家全面解读小米中签事项和后续攻略。内容较多，请大家坚持往下翻~

小米集团一手中签率预估
小米IPO此次在香港计划发售21.8亿股股份，其中国际配售占95%，即20.7亿股留给基石投资者（六个月以上禁售期）和专业人士。公开发售占5%，1.09亿股用于分配给打新的大小散户们。

其中，公开发售（即1.09亿股）采用了分组机制，以500万为临界点对新股认购客户做的分组，认购总金额≤500万港币的，就属于甲组(小散)；认购总金额>500万港币的，就属于乙组(大户)。

近期独角兽发行IPO数据情况：

什么是“超额认购倍数”？指公司发行IPO时，投资者认购的股票数量超过公司此轮发行股票数量。超额认购倍数越大，表示投资者需求大于股票供给，「僧多粥少」最终导致中签率下降。

为增加“打新”的命中机率，不少投资者会通过券商进行融资交易，即俗称的孖展（margin）认购，通常可用10%的本金，向券商融资90%，需支付利率等其他费用。

从上表可知，小米公开发售约54万手，认购人数逾11万，对于打新的小散（甲组选手）大概可获配27万手，参照历史数据，预估小米一手中签率100%。（此为理论上的中签概率，最终结果以实际情况为准。）

如何查看中签结果？
富途将在中签公布日15:00前公布经富途证券认购的中签结果，参与小米新股认股朋友可关注持仓变化及系统消息通知。现金认购的朋友可通过港交所披露易查询：
（http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/advancedsearch/search_active_main_c.aspx）

富途新股中签查询（链接：https://help.futu5.com/faq/topic2303）

假设中签，需准备多少资金补足融资认购的金额？
1. 现金+银行融资认购新股，什么情况下账户是安全的？
富途为小米提供1.4倍杠杆孖展融资，若中签后持有小米杠杆倍数在1.4倍之内，上市开盘无平仓风险；若杠杆倍数超过1.4，建议在7月9日前存入资金，降低中签后的杠杆，避免开盘平仓。

中签后实际产生的杠杆倍数怎么算？中签后杠杆倍数=打新使用杠杆*中签率。例如使用了8倍杠杆打新，假设中签率为40%，那么中签后杠杆倍数= 8*40% =3.2倍。（此为理论上的中签概率，最终结果以实际情况为准。）

举例1：客户A用本金10万港币，使用了8倍杠杆融资认购小米，会出现开盘平仓风险吗？需要补多少资金？

如上图所示，假设中签率为40%，客户A本金10万港币融资8倍杠杆认购小米，中签后的杠杆倍数为3.2倍，建议提前存入资金差额12.86万元（中签新股金额/1.4 – 本金=32/1.4-10≈12.86万元）。

举例2：假设客户B用本金100万港币向银行融资认购小米，预估小米中签率为10% ，什么情况下会面临开盘平仓的风险？

如上图所示，假设中签率为10%，中签新股金额可用自己的本金购买，无需担心开盘平仓的风险。

2. 股票抵押额+银行融资杠杆认购新股，开盘日什么情况下会因不足额导致强制平仓？
使用股票抵押额+银行融资杠杆认购与本金+银行融资杠杆认购的风险一致，不同的是股票抵押额作为本金，那么持仓股票发生什么变化会带来风险?
- 持仓股票仓位变化：买入股票，风险增加；卖出股票，风险降低；
- 持仓股票市值涨幅：持仓股票市值下跌，风险增加；持仓股票市值上涨，风险降低；

3. 使用纯现金认购的客户，就无需担心开盘平仓的风险啦~

极端情况，小米上市日股价波动大，怎么办？
中签了，就有钱赚？那倒不一定，老司机最关心的还是上市后股价的走势。如新股高开，可以以开盘价止盈；如新股低开，可以等反弹到成本价离场，假若一直不反弹，建议以当天收盘价离场。富途证券提醒港股打新不是稳赚不赔，投资过程中还是要讲究策略，做好风险把控。

去年的新经济代表阅文、众安、易鑫，这几只基本上最大涨幅都是上市首日或首周实现。即使是连续三年亏损20亿的平安好医生，如果你中了其新股，也可以在上市前暗盘交易中最多实现24%的利润。这些新经济公司也明显具备“后劲不足”的特征，上市之时经过爆炒以后，股价持续下挫，跌破发行价已成普遍现象，这也让很多投资者担忧小米上市后的表现。其实，港美股市场更加关注公司的业绩及成长性，全球最好的公司都集中于港美股市场，港美股投资者对于新经济公司的眼光，多数志在长远，而非聚焦于上市的爆炒。

那么，假设小米7月9日上市日股价波动大，使用融资杠杆的客户该怎么办？
a. 如小米开盘后下跌，已使用融资则将放大小米的杠杆倍数，当杠杆倍数达到1.5倍时，将会带来平仓风险。
b. 如客户C本金10万港币，使用3倍融资杠杆认购小米，在中签率为40%情况下，获配12万小米新股。那么，小米新股当日股价跌幅与需补仓金额参见下表：

除此之外，富途证券计划在小米上市前推出“暗盘”功能。暗盘就是场外交易市场，在香港一般用于新股上市前交易，于新股上市前一个交易日，收盘后进行。

投资者在上市的前一交易日可以根据暗盘的情况作为参考，决定开盘日是直接卖出还是先持有一段时间。

假设盈利，如何赎回资金？
假设上市日股价上涨，您可自行决定是否卖出股票以及卖出的时间点。银行融资利息（年化利率2.8%）将在中签公布日扣除，具体可参考富途帮助中心新股认购事项

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所有投资均涉及风险，亏蚀风险可以极大，投资者应自行承担投资决定所带来之一切后果，作任何行动前宜先咨询独立法律意見。文章提供的数据仅供参考之用，并不构成提供任何投资意见及买卖要约。富途及內容提供者不会就任何数据错误所引起之损失承担任何责任。

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