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| 阿里巴巴集团创始人注资的投资基金为三大基石投资者之一 |
香港, 2019年10月31日 - (亚太商讯) - 利华控股集团 (「利华控股」或「集团」) 为网络原生品牌及传统高端时尚品牌背后的时尚工程师，为美国、欧洲及亚太区知名品牌提供端到端供应链解决方案。集团今天公布其在香港联合交易所有限公司 (「联交所」) 主板的股份发售及上市 (「上市」) 计划详情。除非本文另有定义，否则大写字母的含义应与利华控股于2019年10月31日发行的招股书中定义的含义相同。
摘要
- 利华控股是网络原生品牌及传统高端时尚品牌的背后的时尚工程师，为知名品牌「AllSaints」、「Boden」、「Theory」、「Vince」及「Vineyard Vines」以及网络原生品牌「Everlane」及网络原生平台自有品牌「Stitch Fix」等提供端到端供应链解决方案
- 集团由传统自营生产模式转型至轻资产业务模式，解决管理费用居高不下及产能利用不足等传统挑战，于二零一八年录得经调整股本回报率50.2%
- 网络原生客户为集团最强大的收益驱动力，于二零一六年至二零一八年的收益复合年增长率约为55.3%，同时占集团二零一八年总收益约46.3%
- 利华控股已建立多司法权区制造生产网络，涵盖中国、越南及亚太区其他地区60名合约加工商
- 集团与三名投资者订立基石投资协议，分别为Poolside Ventures Limited（由阿里巴巴集团的一些创办人注资的投资基金）、Victor Herrero先生（Global Fashion Group的董事会成员）及Soegianto先生（PT Metro Garmin的主席兼董事）
- 集团计划透过收购扩大服装类别组合，通过实现交叉销售及混合产品开发等协同效应提高灵活性及盈利能力
发售详情
集团拟发售合共172,800,000股发售股份，其中90%用作国际配售(视乎超额配股权行使与否而定及可予重新分配)，余下10%用作香港发售(可予重新分配)。指示性发售价范围介乎每股发售股份0.85港元至1.05港元。扣除相关开支后，假设发售价为每股发售股份0.95港元(指示性发售价范围的中位数)及超额配股权未获行使，估计上市所得款项净额约为122.7百万港元。
香港公开发售于今天(二零一九年十月三十一日(星期四))开始，将于二零一九年十一月六日(星期三)正午十二时结束。最终发售价及分配结果预计将于二零一九年十一月十二日(星期二)公布。利华控股的股份预期将于二零一九年十一月十三日(星期三)开始在联交所主板买卖，股份代号为1346，每手买卖单位为4,000股股份。
浩德融资有限公司为是次全球发售的独家保荐人；高诚证券有限公司为独家全球协调人，联同中国通海证券有限公司、山证国际证券有限公司及民银证券有限公司为联席账簿管理人及联席牵头经办人。
基石投资者
集团与三名投资者订立基石投资协议，分别为Poolside Ventures Limited、Victor Herrero先生及Soegianto先生（合称「基石投资者」）。据此，基石投资者已同意在若干条件的规限下按发售价认购合共金额4,455,100美元可认购的发售股份数目(下调至最接近的每手4,000股股份的完整买卖单位)。
Poolside Ventures Limited是于开曼群岛成立的投资基金，由Blue Pool Capital Limited(「Blue Pool」)管理，该公司为一家位于香港的多重策略投资公司。 Blue Pool投资于所有主要资产类别，包括全球的公开及私人股票以及房地产。该公司由管理层拥有，负责管理层及一些关系密切的长期投资者(包括阿里巴巴集团控股有限公司(一间于纽约证券交易所上市的公司(股份代号：NYSE:BABA))的一些创办人)的资产管理。
Victor Herrero先生现时为Global Fashion Group（「GFG」） 的董事会成员及可持续发展委员会主席，该公司为德国法兰克福证券交易所的上市公司（股份代号： GFG:GR）。 GFG拥有多个时装电子商务平台，包括「ZALORA」及「THE ICONIC」。 Herrero先生目前亦是英国鞋类公司Clarks的董事会成员以及纳斯达克上市公司G-III Apparel Group Ltd的董事会成员。 Herrero先生于二零一四年至二零一九年为Guess, Inc.的首席执行官兼董事。
Soegianto先生为P.T. Metro Garmin的主席兼董事，该公司为位于印尼的成衣公司，亦是集团的供应商。
投资亮点
在加工地点、订单量及生产交货期方面具有多层面的灵活性，能迎合网络原生客户的个性化及独特生产需求
根据弗若斯特沙利文的资料，全球服装零售业的规模预计于二零二三年将达至约17,533亿美元，而在所有服装零售市场中，网络原生品牌及平台的增长较快，二零一九年至二零二三年的复合年增长率约为6.3%。然而尽管市场增长潜力庞大，网络原生客户普遍对服装供应链解决方案行业欠缺深入认识，转而寻求端到端供应链解决方案供应商(例如利华集团)的协助。
集团由传统自营生产模式转型至轻资产业务模式，于二零一八年录得经调整股本回报率50.2%。透过与合约加工商合作，集团拥有更高灵活性及适应性，能够满足客户的供应链需求。在与合约加工商的稳固业务关系支持下，集团能够承接单个定制件到分销规模较大的品牌承接超过20万件的采购订单。在订单量及生产交货期方面的多层面灵活性让集团得以满足新兴品牌在早期发展阶段的小订单量，以及支持他们与日俱增的产品快速上市需求。集团的客户群包括网络原生客户如「Everlane」及「Stitch Fix」，而源自网络原生客户的收益贡献于二零一八年增加至占集团总收益约46.3%。
集团已建立一个拥有60名独立合约加工商的多司法权区合约加工商网络，涵盖多个亚太地区，如中国、越南、印尼及柬埔寨等。此多地点生产平台让集团得以利用更低的进口关税、国际贸易政策优惠及更低的制造成本来减低地缘政治风险及简化进行品牌地区迁移的过程，同时亦能支持客户在不同地区的扩张及增长战略。
拥有开发和提供高附加值的产品开发服务的强大实力，能准确实现客户的设计愿景
凭借60多年的服装制造历史及由超过100位专才组成的强大团队，专门从事(i)版型制作及(ii)技术包和原型开发，集团得以掌握宝贵的技术诀窍，以满足高端品牌严苛的美学标准。集团一直与「AllSaints」、「Boden」、「Theory」、「Vince」及「Vineyard Vines」等高端品牌合作。此先进的产品开发能力乃历经与顶级设计师品牌数十载合作磨练而成，有助集团准确地将客户的理念转化为原型样品，然后再转化为批量生产指令。
多元化产品组合涵盖多种服装类别
利华控股为客户于多个服装类别，如衬衫、下装、西装、外套、运动休闲服、针织品、软织品及牛仔装等，提供一个高效、便捷的全方位平台，以实现他们的品牌愿景。集团不断增加的服装类别组合亦支持其业务的可持续发展，因为利华控股并不单一依赖某个产品或客户，因此在品牌及/或服装类别方面，不容易受到时尚周期所影响。此外，通过提供多种服装类别，利华控股能够帮助客户提升供应链效率，因为客户可以利用集团在多个服装类别与他们开展合作中对其独特品牌定位及运营模式的全面了解，从而建立稳固的业务关系。广阔多元的产品类别亦为集团提供交叉销售商机，让其提高客户渗透率及扩大客户基础以推动可持续增长。
与客户及合约加工商建立稳固业务关系，声誉不断上升
集团于成衣行业累积丰富经验及行业技术知识，与其五大客户平均合作年期近十年。再者，集团亦与合约加工商建立良好的业务关系，稳固关系亦令集团能通过多种途径可靠地进入紧密联系的供应链网络中，使其能在保持成本效益的同时增强多方面的灵活性。
未来发展策略
鉴于全球服装零售市场面对不断上升的需求，集团将透过收购在各自专业领域积累了多年经验及丰富技术知识的企业，从而增加新的服装类别，借此扩大其服装类别组合。集团的收购目标为发展中亚洲地区, 例如越南、印度尼西亚、菲律宾及中国的服装供应商，尤其是家族企业，此等企业能与集团的业务模式综合及互补，从而协助提升集团的灵活性及盈利能力。上述扩展亦有望通过实现交叉销售及参考最新时尚趋势发展混合产品等协同效应以为集团创造更高盈利，让其凭借旗下具高增长潜力的服装产品抓紧商机。
集团亦将创建线上B2B平台，使客户能够实时定制设计并通过集中的线上内置设计系统直接下达订单。此平台有助集团提高客户渗透率及策略性扩大网络原生客户基础。为扩充服装类别及扩大客户群，集团计划持续扩展其合约加工商网络，包括产能、承载能力以及在地域上扩展至印度等发展中国家。以上策略将让集团得以巩固其市场地位及带动未来业务增长，以成为寻求优质产品的时装品牌的首选合作伙伴。
所得款项用途
假设发售价为每股股份0.95港元(即指示性发售价范围的中位数)，集团拟将获得约122.7百万港元款项净额拨作以下用途：
项目 百分比 (%)
- 通过收购扩展至更多服装种类：68.3%
- 关于B2B线上平台的资金投资：16.3%
- 关于数字化的资金投资：5.9%
- 偿还现有的债务：5.3%
- 一般营运资金 ：4.2%
财务表现
截至十二月三十一日止年度 截至四月三十日止四个月
二零一六年 二零一七年 二零一八年 二零一八年 二零一九年
收益 (千美元) 100,596 100,795 115,886 34,985 37,203
年/期内毛利 (千美元) 18,419 24,697 30,260 8,860 10,465
毛利率 (%) 18.3 24.5 26.1 25.3 28.1
年/期内经调整溢利* (千美元) 1,905 4,496 6,751 1,742 2,188
经调整净利润率* (%) 1.9 4.5 5.8 5.0 5.9
*注：经调整净利润率为按经调整溢利(扣减二零一六年之一次性出售附公司的收益及于年/期内溢利加上二零一八年及二零一九年四月三十日止四个月非经常性的上市开支)除以收益计算。经调整数字仅作说明之用，以评估集团的表现，撇除集团认为并非其业务表现指标性的项目。有关数字并非香港财务报告准则要求，为非香港财务报告准则计量。
关于利华控股集团
利华控股集团为多个网络原生品牌及传统高端品牌背后的时尚工程师，为美国、欧洲及亚太区知名品牌提供端到端供应链解决方案。集团拥有的客户群包括广受认可的高端品牌，如「AllSaints」、「Boden」、「Theory」、「Vince」及「Vineyard Vines」等，网络原生品牌「Everlane」及网络原生平台自有品牌「 Stitch Fix」等。集团现时与于中国、越南、印尼和柬埔寨的60名独立合约加工商已建立多司法权区合约加工商网络。有关利华控股的详细资料，请浏览集团网站：www.leverstyle.com
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