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香港, 2013年6月10日 - (亞太商訊) - 日前評級機構惠譽，發出最新評級報告。於近期一遍降級聲中，即使如太古(019)於「確認投資級評級」雖為「A」，但評級展望已由「穩定」降至「負面」。反觀近日被負面新聞影響的中聯重科(1157) ，仍然能獲得確認投資級評級(IDR)為「BBB-」，展望維持「穩定」，是極少數如騰訊(700)，百度等獲得惠譽投資評級的非央企，可見該機構對其肯定。
惠譽於報告中指出，近幾年機器製造行業不景氣，去年中國資本商品行業更是經歷了艱難的一年，不少建築設備商銷售大減。以至於2012年固定資產投資(FAI）活動放緩，去貨減慢。 固定資產投資(FAI)同比增長率更由2011年的24%下降至2012年的20.6%。不過，於去年年底開始，業內人士相信，行業開始恢復，基礎設施的花費投資正慢慢復蘇，使屬於早期建設的機械，如挖掘機和推土機等銷售回升。該行又指，而今年混凝土設備、起重機等後期建設的機械銷售亦會回升。
是次中聯重科被惠譽確認為投資級評級(IDR)為「BBB-」，展望維持「穩定」，同時確認其外幣高級無抵押評級為「BBB-」，相信是對公司或投資者都是打了一支「強心針」。因中聯重科自年初起，不斷被爆出涉嫌造假數，雖然公司多次澄清，但無疑對公司造成不少打擊，令股價一直偏軟，是次評級則令傳聞瓦解。對於中聯重科去年上半年積極反駁業界的指控，惠譽的報告中亦指出，中聯重科通過對某些客戶提供優厚的銷售條款，該行指出是因為中聯重科擁有非常低的金融槓桿作用，加上公司現金流充足，以至於在行業不景氣的環境下，搶佔市場份額，令銷售於2012年上半年同期上漲了21%。惟中聯重科在2012年下半年開始收緊其銷售條款，因此，銷售於2012年第四季及今年第一季分別下降了31.2%和 48.4％。惠譽的報告更強調，中聯重科強大的資產負債表令人印象深刻。
惠譽預期，中聯重科的銷售有望於明年可逐漸恢復。該行指復甦雖然緩慢，但相信並不成問題。惟該行則預計，中聯重科於未來將繼續執行較強硬的銷售條款，以免應收款有更多的拖欠。因公司的應收帳由2011年底的206億人民幣(下同)，至2012年底升上290億元，期內應收融資租賃款拖欠率也由2.1%升至9.25%，惠譽相信，即使考慮到上述情況，公司資產負債表和盈利能力可以維持。另一方面，今年首季毛利率為35.6%，去年全年為32.3%，2011年為32.4%，料未來仍可保持相約水準。
事實上，較早前中聯重科的管理層增持公司股票1937.9萬股，累計增持金額超过1.4億元，表示對公司前景的信心。而近年於環境金融不穩的情況下，美國經濟未能恢復、歐債危機又遲遲未能解決，不少機構及國家均被調低評級。唯惠譽是次的評級，可謂切實響應管理層的舉動。
話題 Press release summary
來源 Zoomlion Heavy Industry Science & Technology Development Co., Ltd
部門 Daily Finance
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