雲南水務第二日招股享政策優勢吸水力強

2015年5月14日 09時23分

香港, 2015年5月14日 - (亞太商訊) - 雲南水務投資股份有限公司（以下簡稱「雲南水務」，股票代號：06839.HK）首日招股反應不俗，各方投資者踴躍認購，恒豐證券分析師指，從全國範圍來看，水務行業的供水和污水處理均面臨政策利好，行業整體貸款能力強勁，雲南水務此次上市募集資金將增強公司對外擴張能力，前景可期。

雲南水務第二日招股享政策優勢吸水力強

位居雲南省水務第一增長潛力巨大
雲南水務的前身是成立於2011年6月的雲南水務公司，2014年7月更名為雲南水務投資股份有限公司。雲南水務在雲南省內擁有最多的污水處理及供水設施，是城市污水處理及供水行業綜合服務商，亦是雲南省政府在污水處理及原水供應分部的核心投資及運營平臺之一。憑藉公司的市場領先地位及技術優勢，使得公司得以從雲南的有利的市場潛力及行業趨勢中獲益。

根據安永報告，二零一三年，按雲南水務在雲南的污水處理設施數目及供水設施數目計，位居第一位。二零一三年，按污水處理設施及供水設施的設計日處理能力計，雲南水務占雲南省的市場份額分別為26.2%及6.1%。

據招股書顯示，雲南水務的業務包括四個主要分部，即污水處理、供水、建造及設備銷售以及其他（包括O&M污水處理及市政垃圾處理項目）。該四個分部涵蓋水務行業的全範疇，包括原水供應、自來水供應、污水處理、工程服務、水務設備銷售和系統集成。於最後實際可行日期，該公司共有92個項目，其中63個根據特許經營安排開展。

根據安永報告，二零一二年年底，雲南的日污水處理能力為3.1百萬噸，占全國日污水處理能力的2%，在中國31個省、市、自治區中排名第18位，而雲南的日供水能力為5.1百萬噸，占全國日供水能力的1%，在中國31個省、市、自治區中排名第22位。據公開資料顯示，鑒於雲南相對較低的日污水處理及供水能力，與其在中國其他省、市及自治區中的GDP及人口水準相比，預計雲南省政府將致力於投入資源，以發展污水處理及供水行業。

雲南的水務市場有巨大的增長潛力。安永諮詢預期，二零一二年到二零一八年，雲南的日污水處理能力將增長1.7百萬噸至4.8百萬噸，複合年增長率為7.6%，而雲南的日供水能力將增長0.5百萬噸至5.6百萬噸，複合年增長率為1.6%。

實力雄厚前景可期
據悉，雲南水務透過收購實現擴張策略，實現在短時間內積聚營運狀況良好及具備高盈利能力的項目。雲南水務將目標收購區域包括雲南中部、華北、華東、中國西北及西南。據招股書顯示，雲南水務自第三方收購19個污水處理及自來水供應項目。此外，雲南水務還將評估某項收購機遇時會參考多項標準，例如項目所在地區的人口及經濟狀況、地方政府的財政狀況、所收取的服務費、營運規模。

除收購策略外，雲南水務還透過BOT、TOT、BOO、BT、EPC或O&M項目模式項下的水務項目的有機發展水務項目來擴大地理範圍。目前，已根據特許經營安排開發約28個水務項目，其中18個已投入運營。憑藉在雲南的領先地位，自二零一三年起，雲南水務已將項目拓展至江蘇、山東及新疆。雲南水務的運營能力也十分雄厚。據招股書顯示，其在不同項目模式下合共營運90個水務項目，設計日污水處理及供水能力合共達1.6百萬噸。運營中項目數量為75個，設計日處理能力為1.2百萬噸。

同時，強大的多管道融資能力增強了雲南水務的業務增長。例如，通過銀行、投資者、私募股權基金為污水處理及供水項目籌集資金，並與其保持良好的協作關係。在針對各個項目的風險及要求運用不同融資結構（如項目融資及債務融資），以降低投資風險及最大化各個項目的利潤方面擁有豐富經驗。

公司歷史
2009年: 雲南水務通過最大控股股東雲南省水務持有的多附屬公司及合營公司在雲南開展供水及污水處理業務。
2009年4月: 雲南省水務為雲南省城投集團公司成立的國有企業。
2011年6月: 雲南水務公司由雲南省水務通過資產出資及北京碧水源通過現金出資成立
2013年4月: 雲南水務于新疆成立首個供水專案額敏水務，這是公司于雲南之外的首個項目
2014年7月: 雲南水務公司轉制為一間股份有限公司，更名為雲南水務投資股份有限公司。

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