中國電力：大規模清潔能源注資，盈利前景向好

2017年10月24日 10時40分

香港, 2017年10月24日 - (亞太商訊) - 《經濟日報》-彭博新能源財經(BNEF)10月20日發表的數據顯示，2017年第三季度，全球清潔能源投資規模達669億美元，同比2016年第三季度增加40%。目前，清潔能源、可再生能源和環保產業被認為是最具發展前景的綠色產業。中國電力國際發展有限公司（2380.HK）10月9日宣佈收購母公司國家電投集團清潔能源資產，包括水電、風電、光伏以及天然氣發電，運營權益裝機1994兆瓦，在建權益裝機1875兆瓦，彰顯了中國電力轉型為清潔能源公司的決心。該注資佔據天時、地利、人和優勢，對中國電力未來發展有重大積極作用。

天時：政策利好清潔能源發展，注資符合中國電力轉型戰略，公司作為國家電投常規能源旗艦上市公司地位加強

10月18日，習近平總書記在十九大報告中提出，要「加快生態文明體制改革，建設美麗中國」，並「壯大節能環保產業、清潔生產產業、清潔能源產業」，這無疑是未來中國清潔能源發展的重大政策利好。在2016年中國制定的能源、電力及可再生能源的「十三五」規劃中，對清潔能源有大力的支持。同年，中國政府宣佈加入《巴黎協定》，國家政策進一步大力推動節能減排。為促進可再生能源發展，政府制定了一系列支持措施，如可再生能源保障性收購政策、可再生能源配額制政策等。總體來看，中國清潔能源正處於重大發展機遇期，佈局越早、投入越多，未來發展越好。

中國電力是香港上市的清潔能源占比最高、水電優勢最為突出的中國獨立發電商。中國電力致力於轉型成為清潔能源公司，不斷加大可再生能源投資，獲得良好回報。2017年上半年，中國電力清潔能源成為公司盈利的中流砥柱。此次注資均為清潔能源，以中國電力2017年中期權益容量計算，注入完成後，公司清潔能源裝機占比將增長8個百分點至約33%，向著「2020年清潔能源占比達到50%」的戰略目標更近一步。

本次注資後，中國電力規模和資產範圍進一步擴大，作為國家電投常規能源旗艦上市公司地位得到進一步加強。

地利：注資資產分佈優勢明顯，未來盈利增長潛力大

本次注資資產分佈在廣東、廣西、安徽、湖北和山東。在廣東，本次注資有「粵港澳大灣區」優質稀缺的電、熱、冷多能聯供項目，競爭優勢顯著。在廣西，本次注資有母公司國家電投旗下最佳的水電資產之一。同時，在廣東、廣西、安徽、湖北、山東，有運營和在建的優質可再生能源項目。安徽、湖北、山東均為經濟發展較快省份，具備理想的電力供給和成熟的市場條件。

根據中電聯數據及相關資料，五個省份中的棄風率均為零，可再生能源上網有保障。以此推斷，注資資產在建的可再生能源項目隱含的未來盈利增長豐厚。

根據中國電力過往注資經驗，新資產注入後的盈利能力較注資前多有明顯增長。2009年，中國電力向母公司收購五淩電力63%股權，年報顯示，2010年五淩電力貢獻純利人民幣5.91億元，而2012年五淩電力貢獻純利已增至人民幣7.69億元。

人和：資產對價有利股東，供股不損害股東利益

國家電投集團有加速資產證券化的需求，中國電力正加速發展清潔能源，雙方訴求互補，交易順理成章。本次交易總對價人民幣49.69億元，以2016年盈利來看，PE僅為12倍左右，對價合理。綜合來看，對價對股東十分有利。

同時，公司提出不超過「三供一」的潛在供股融資方案，股東權益不稀釋、EPS料無攤薄，這樣的融資方式對股東有利。

目前，瑞銀、德銀、滙豐、中金等券商均對中國電力持買入評級。

話題 Press release summary 部門 Energy, Alternatives, Daily News
https://www.acnnewswire.com
From the Asia Corporate News Network